"코스피 3400 돌파, 고점 아냐?" 역베팅 나선 개미들의 속사정

코스피가 연일 사상 최고치를 경신하며 3400선을 돌파했습니다. 이런 상승장 속에서 개인 투자자들의 움직임이 심상치 않다는 분석이 나오고 있어요. 시장이 뜨겁게 달아오를수록 '혹시 곧 떨어지는 거 아닐까?' 하는 불안감 때문인지, 증시 하락에 베팅하는 인버스 ETF에 막대한 자금이 몰리고 있거든요. 최근 일주일 동안 개인들이 인버스 ETF에 4,000억 원 이상을 쏟아부었다는 건 이 불안 심리가 얼마나 큰지 보여주는 증거라고 할 수 있습니다.

특히 코스피200 선물지수의 역방향으로 2배 수익을 추종하는 'KODEX 200선물인버스2X'에만 3,151억 원이 유입됐어요. 하지만 아이러니하게도 이 기간 동안 코스피가 계속 오르면서 이 투자자들은 12.74%라는 적지 않은 손실을 보게 됐죠. 코스피200 지수를 역방향으로 추종하는 'KODEX 인버스' 역시 817억 원의 자금이 들어왔지만 6.79%의 손실을 기록했습니다. 이런 상황을 보면, 개인 투자자들은 시장의 흐름과 반대되는 선택을 하면서 큰 리스크를 감수하고 있는 셈입니다.

 

'단기 조정' vs '장기 랠리', 전문가들의 시선은?

개인 투자자들이 인버스에 베팅하는 가장 큰 이유는 '고점에 대한 불안감' 때문입니다. 하지만 시장 전문가들의 생각은 조금 다릅니다. 이들은 단기적인 숨 고르기는 있을 수 있지만, 중장기적으로는 추가 상승 가능성이 더 높다고 보고 있거든요. 그 배경에는 몇 가지 중요한 요인들이 있습니다.

첫째, 글로벌 유동성 확대와 반도체 업황 개선에 대한 기대감입니다. 미국의 금리 인하 가능성이 제기되면서 글로벌 증시에 유동성이 풍부해질 거라는 전망이 나오고 있어요. 여기에 더해 우리나라 증시를 이끌어가는 핵심 동력인 반도체 업황이 점차 개선될 거라는 기대가 커지면서 시장 전체에 긍정적인 분위기를 만들고 있습니다.

둘째, 정부의 시장 친화적 정책입니다. 양도소득세 대주주 기준을 50억 원으로 유지하기로 한 것만 봐도 정부가 시장의 안정성을 중요하게 생각하고 있다는 걸 알 수 있습니다. 이런 정책들은 외국인 투자자들에게 매력적인 환경을 조성하고, 결국 외국인 수급 확대로 이어져 증시 상승을 견인할 수 있습니다. 키움증권의 한지영 연구원은 자사주 소각 의무화 같은 제도적 변화가 기업의 자기자본이익률(ROE)을 개선시켜 궁극적으로 증시를 긍정적으로 만들 거라고 보고 있습니다.

 

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외국인과 기관의 '사자', 개인의 '팔자'

최근 시장의 수급 상황도 전문가들의 견해를 뒷받침합니다. 코스피가 10거래일 연속 상승하는 동안, 외국인과 기관은 각각 5조 3,376억 원과 2조 5,990억 원을 순매수했어요. 반면, 개인 투자자들은 같은 기간 무려 8조 5,400억 원가량을 순매도하면서 완전히 다른 행보를 보였죠.

이런 대조적인 움직임은 시장의 미래에 대한 시각 차이를 명확하게 보여줍니다. 외국인과 기관은 한국 증시의 장기적인 상승 잠재력에 무게를 두고 주식을 사들이고 있는 반면, 개인은 단기적인 차익 실현과 하락에 대한 불안감으로 인해 주식을 팔거나 하락에 베팅하고 있는 겁니다.

SK증권의 강대승 연구원은 9월 미국의 금리 인하가 단기적으로 변동성을 키울 수는 있겠지만, 미국 증시의 우상향 흐름은 계속될 거라고 전망합니다. 또한 이번 금리 인하는 경기 침체 방어가 아니라 둔화에 대응하는 차원이기 때문에, 풍부해진 유동성이 반도체 등 주도주 강세로 이어질 거라는 분석을 내놨어요.

유안타증권의 신현용 연구원 역시 역사적으로 증시 최고가 경신은 단기적 이벤트가 아니라 장기적인 상승 요인이 작용했음을 강조하면서, 반도체 실적 개선과 구조적인 사이클 전환이 맞물려 신고가 랠리가 이어질 거라고 보고 있습니다.

 

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인버스 투자, 제대로 알고 있나요?

인버스 ETF는 말 그대로 지수가 하락할 때 수익을 얻는 구조입니다. 특히 '인버스 2X'는 수익률이 2배로 커지는 만큼, 손실 위험도 2배로 커집니다. 문제는 변동성이 큰 시장에서는 이 상품의 손실이 생각보다 훨씬 더 커질 수 있다는 점이에요. 지수가 오르내리면서 복리 효과가 발생해 손실률이 누적되는 경우가 많거든요.

결론적으로, 현재 시장의 분위기와 전문가들의 분석을 종합해보면 개인 투자자들의 인버스 베팅은 매우 위험한 선택일 수 있습니다. '혹시나 하는 불안감' 때문에 투자했다가 '역시나 하는 손실'을 경험할 수 있다는 점을 명심해야 합니다. 시장의 큰 흐름을 읽고, 장기적인 관점에서 접근하는 것이 성공적인 투자의 핵심이라는 사실을 기억해야 할 때입니다.

 

*참고:본 글은 투자 조언이 아닌 참고용 정보 제공을 목적으로 하며, 최종 투자 판단은 투자자 본인의 책임입니다.끝까지 읽어주셔서 감사합니다.

 

 

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